堅決防範匯率超調風險 央行將在港發行600億元央票

● 本報記者 彭揚

中國人民銀行1月9日消息，人民銀行1月15日將通過香港金融管理局債務工具中央結算係統（CMU）債券投標平台，招標發行2025年第一期中央銀行票據。第一期中央銀行票據期限6個月（182天），發行量為人民幣600億元。

專家表示，過去，在人民幣匯率貶值壓力較大時，人民銀行曾多次發行離岸人民幣央票，釋放穩匯率信號。在當前時點，人民銀行發行離岸人民幣央票，且單隻規模較大，無疑釋放出堅決維護匯率穩定的政策信號。

“發行離岸人民幣央票，可以通過調節離岸市場上的人民幣供給和流動性提振人民幣匯率，也增加了試圖在偏離合理均衡水平上交易人民幣的成本。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，這有利於促使市場參與者麵對匯率變化時保持更理性態度，也有利於防止形成單邊一致性預期並自我實現。

近期，人民銀行頻頻釋放穩匯率的信號。2025年中國人民銀行工作會議明確，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，堅決防範匯率超調風險。2025年全國外匯管理工作會議提出，加力維護外匯市場基本穩定。強化形勢監測研判，完善跨境資金流動監測預警體係，加強外匯市場逆周期調節和預期管理。中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度例會提出，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，

堅決防止形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

專家普遍認為，2025年支撐人民幣匯率的積極因素仍較多，未來人民幣匯率完全有條件保持基本穩定，將繼續呈現雙向浮動。首席經濟學家明明表示，2025年，內部因素有望托底人民幣匯率。人民銀行穩匯率決心較強，預計相關政策有望繼續加碼。

“憑借前期積累的豐富匯率調控經驗，相信有關部門有基礎、有條件、有能力達成匯率維穩目標。”全球首席經濟學家管濤說。